股票內部收益率與資本成本的關系

A. 為什麼說內含報酬率大於資本成本項目就可行呢

內含報酬率是使未來現金流入量的現值等於未來現金流出量的現值的折現率，資本成本率是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比表示，只有當項目的內含報酬率大於資本成本的時候，項目才是可行的。

因為在進行項目評價的時候採用的折現率都是項目的資本成本，所以資本成本越低，即折現率越低，凈現值越大，所以資本成本越低越好。

內涵報酬率是這個項目的實際匯報率，這個項目預算一下，可以有15%的回報率，這個就是內涵報酬率。而資本成本成本是資金的實際使用成本，項目的回報率肯定要大於資本成本才會投資。

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計算步驟

(1)在計算凈現值的基礎上，如果凈現值是正值，就要採用這個凈現值計算中更高的折現率來測算，直到測算的凈現值正值近於零。

(2)再繼續提高折現率，直到測算出一個凈現值為負值。如果負值過大，就降低折現率後再測算到接近於零的負值。

(3)根據接近於零的相鄰正負兩個凈現值的折現率，用線性插值法求得內部收益率。

內部收益率法的優點是能夠把項目壽命期內的收益與其投資總額聯系起來，指出這個項目的收益率，便於將它同行業基準投資收益率對比，確定這個項目是否值得建設。

B. 資金成本率與必要報酬率之區別

資金成本率指的是因為使用資金而付出的成本與籌資額的比率。

計算公式
[編輯本段]
（1）長期借款資金成本＝借款利息率×（1－所得稅率）

（2）債券資金成本＝（債券面值×票面利率）×（1－所得稅率）/[債券的發行價格×（1－債券籌資費率）]

（3）普通股股票資金成本有好幾種計算公式：
常用的是：無風險利率＋貝他系數×（市場報酬率－無風險利率）
如果股利固定不變，則：普通股股票資金成本＝每年固定的股利/[普通股發行價格×（1－普通股籌資費率）]
如果股利增長率固定不變，則普通股股票資金成本＝預期第一年的股利/[普通股發行價格×（1－普通股籌資費率）]＋股利固定增長率

（4）留存收益的資金成本與普通股股票的資金成本計算公式基本相同，只是不需要考慮籌資費率。

必要報酬率：是指准確反映期望未來現金流量風險的報酬。我們也可以將其稱為人們願意進行投資（購買資產）所必須賺得的最低報酬率。估計這一報酬率和一個重要方法是建立在機會成本的概念上：必要報酬率是同等風險的其他備選方案的報酬率。如同等風險的金融證券。

期望報酬率：是指你若投資，估計所能賺得的報酬率。換言之，期望是使凈現值為零的報酬率。當凈現值為零時，預計投資能賺得與其風險水平相應的報酬率。困此，當凈現值為零時，期望報酬率等到於必要報酬率。

實際報酬率：是在特定時期實際賺得的報酬率。理解這是實際結果，是投資決策之真實所得很重要。你不能讓時光倒流，去改變實際報酬率。你只能據此作出新的決策。

由於在完善資本市場中，所有投資的凈現值都為零，所有價格都為公平市價。在這種情況下，人人都期望賺得與其所承擔風險相應的報酬率。因而期望報酬率與必要報酬率總是相等。但由於有風險，投資結果很少與期望值相同。事實上，認識風險的方法之一就是考慮投資結果與期值如何不同。兩者的差異越大，風險越大，反之亦然。

C. 資本利率和投資內部收益率區別

二者計算過程中有相同點和不同點：
1、計算過程，兩者現金流入沒有區別，現金流出有區別，主要體現在兩方面，其一，借款利率，其二，所得說；
2、與財務基準收益率相比較的項目資本金財務內部收益率是稅後指標，而項目投資財務內部收益率是稅前指標，而且兩個基準收益率國家要求還不一樣。
借款利率低於基準收益率，會使前者更大於後者；所得稅會使前者更小於後者；如果基準收益率相同，比較兩者大小要看這兩因素的共同效應；根據以往的經驗，前者大於後者的情況較多。但實際情況是基準收益率不相同，所以前者可行，並不一定就是後者可行。
例如：鋁行業的前者要示是13%，面後者要求是12%。財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年財務凈現金流量的現值之和等於零時的折現率，也就是使項目的財務凈現值等於零時的折現率，
計算公式為：
∑CI-CotX1+FIRR-t=0 t=1—n
式中 FIRR——財務內部收益率.財務內部收益率的計算過程如下：
1計算年金現值系數p／A，FIRR，n=K／R；
2查年金現值系數表，找到與上述年金現值系數相鄰的兩個系數p／A，i1，n和p／A，i2，n以及對應的i1、i2，滿足p／A，il，n K／Rp／A，i2，n；
3用插值法計算FIRR：
（FIRR-I）（i1—i2）=[K／R-pA，i1，n ][p／A，i2，n—p／A，il，n]
若建設項目現金流量為一般常規現金流量，則財務內部收益率的計算過程為：
1首先根據經驗確定一個初始折現率ic。
2根據投資方案的現金流量計算財務凈現值FNpVi0。
3若FNpVio=0，則FIRR=io；
若FNpVio0，則繼續增大io；
若FNpVio0，FNpV i20，其中i2-il一般不超過2％-5％。
5利用線性插值公式近似計算財務內部收益率FIRR。
其計算公式為： （FIRR- i1） （i2-i1）= NpVl （NpV1-NpV2）

D. 資金成本率和計算內部收益率有關系么

資金成本率等同於折現率，計算現值用的。
計算內部收益率用不到資金成本率。

E. 基準收益率和內部投資收益率有什麼關系

希望採納
內部收益率（IRR），是指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目的凈現值等於零時的折現率。IRR滿足下列等式：

計算內部收益率的一般方法是逐次測試法。
當項目投產後的凈現金流量表現為普通年金的形式時，可以直接利用年金現值系數計算內部收益率，公式為：
（P/A，IRR，n）=1/NCF
2.內部收益率的優點是可以從動態的角度直接反映投資項目的實際收益水平，又不受行業基準收益率高低的影響，比較客觀。其缺點是計算過程復雜，尤其當經營期大量追加投資時，又有可能導致多個IRR出現，或偏高或偏低，缺乏實際意義。
只有內部收益率指標大於或等於行業基準收益率或資金成本的投資項目才具有財務可行性。

投資利潤率
1.投資利潤率，又稱投資報酬率（記作ROI），是指達產期正常年度利潤或年均利潤占投資總額的百分比。其計算公式為：
投資利潤率（ROI）=年利潤或年均利潤/投資總額×100%
2.投資利潤率的優點是計算簡單；缺點是沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響，分子、分母計算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現金流量信息。只有投資利潤率指標大於或等於無風險投資利潤率的投資項目才具有財務可行性。

ROI往往具有時效性--回報通常是基於某些特定年份。IRR(內部收益率)是一種用來表示年度
企業綜合收益率的指標。

F. 資本金內部收益率與全部投資內部收益率的區別

二者區別：

一、決定因素不同。

1、對於一個既定的投資項目來說，其全部投資內部收益率完全由項目的凈現金流所確定，與資本結構無關，可視為定值。

2、而自有資金內部收益率則完全取決於貸款比例和貸款利率。貸款比例越大，貸款利率越低，則自有資金內部收益率越高，相應地自有資金所承擔的風險也越高;隨著貸款比例的降低，自有資金內部收益率也會降低，但承擔的風險也隨之降低。需要說明的是，貸款比例也有上限制約，金融部門會根據項目的風險程度及盈利能力，對項目自有資金占總投資的比重，在貸款時也會提出最低要求。

二、涵蓋不同

全部投資內部收益率是對全部資金可望達到的報酬率，自有資金內部收益率只是全部資金中屬於自有的那部分資金預期達到的報酬率。

拓展資料

1、內部收益率是進行盈利能力分析時採用的主要方法一。

從經濟意義上，內部收益率IRR的取值范圍應是：—1<IRR<∞，大多數情況下的取值范圍是0<IRR<∞。求得的內部收益率IRR要與項目的設定基準收益率i0相比較。當IRR≥i0時，則表明項目的收益率已達到或超過設定折現率水平，項目可行，可以考慮接受。內部收益率可通過方程求得,但該式是一個高次方程，通常採用「試算內插法」求IRR的近似解。

2、內部收益率被普遍認為是項目投資的盈利率，反映了投資的使用效率，概念清晰明確。

比起凈現值與凈年值來，各行各業的實際經濟工作者更喜歡採用內部收益率。內部收益率指標的突出優點就是在計算時不需事先給定基準折現率，避開了這一既困難又易引起爭論的問題。內部收益率不是事先外生給定的，是內生決定的，即由項目現金流計算出來的，當基準折現率不易確定其准確取值，而只知其大致的取值區間時，則使用內部收益率指標就較容易判斷項目的取捨，IRR優越性是顯而易見的。

3、但是，內部收益率也有諸多缺陷和問題，如多解和無解問題、與凈現值指標的沖突問題等，給我們帶來了諸多不便和困惑。

（資料來源：內部收益率——網路）

G. 求前輩指點！！ 什麼是股票的內部收益率（書中看到的）再有 資本化 到底是個什麼樣的概念 小弟要詳細的 謝

內部收益率(IRR, interim rate of return)是一種投資收益率的計算方法，不限於股票。准確的定義：IRR是使一個項目的現值（亦即該項目的現金流折現值之和）為零的折現率。

用到股票投資上，股票的IRR就是投資某個股票（或投資組合）期間，該股票（或投資組合）所產生的現金流現值為零的折現率。

例如投入資金B買入一隻股票，持有T年後以總價S賣出，期間股票每年年初分紅為D_1,D_2...D_t，則IRR為：
0 = B/IRR^T + \sigma_{n=1,T}( D_n/IRR^(T-n+1) ) + S

「資本化」（capitalization）是會計概念，指符合條件的相關費用支出不計入當期損益，而是計入相關資產成本，作為資產負債表的資產類項目管理。簡單地說，資本化就是公司將支出歸類為資產（asset）的做法。

H. 如何理解「項目資本成本、凈現值、內含報酬率」的關系

"內含報酬率、凈現值、項目資本成本不能放在同一個蹺蹺板上來比較，並不是此消彼長的關系。
內含報酬率和項目資本成本都是折現率，凈現值是現金流量的凈值，不能當做三個同性質的概念比較的。
凈現值=0的時候，內涵報酬率=項目資本成本，但這兩個比率是不等於0的。
凈現值<0的時候，內涵報酬率<項目資本成本,
凈現值>0的時候，內涵報酬率>項目資本成本
"

I. 內部報酬率和資本成本的區別是什麼

1、性質區別

（1）內部報酬率

是投資項目的凈現值為零時的折現率，即某項投資處於經濟保本點時的折現率，是凈現值法則的重要替代，可視為項目存續期間投資者可獲得的平均回報。

（2）資本成本

是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用於本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。

2、意義區別

（1）內含報酬率

內含報酬率是企業在進行一個項目投資時，項目本身的報酬率，它們之間並沒有必然的大小關系，只不過在進行決策時需要進行比較，只有在內含報酬率高於資本成本時項目才是可行的， 內含報酬率是使得項目的凈現值為零的折現率。

（2）資本成本

而資本成本是企業的籌資的資本成本，所以他們可以是比較的。當項目的投資回報率高於企業的資本成本時，投資這個項目企業才有利可圖。

3、參考值區別

（1）內部報酬率

內部報酬率，是能夠使未來現金流入現值等於未來現金流出現值的，是使項目凈現值為0的折現率，折現率越大，現值越小，內含報酬率大於資本成本時，用資本成本折現的現值肯定大於0，項目就可行。

（2）資本成本

資本成本越低，即折現率越低，凈現值越大，所以資本成本越低越好。