扭转操作

㈠ 美国延长扭转操作对黄金有什么影响

晚间消息结果的5种推断：
qe3：（美国大量印发钞票，利空美元）
ot：扭转操作（抛售短期国债，去购买长期国债，进一步推低长期债券的收益率。）
1)仅宣布延长扭转操作，则空头回补操作可能会推动美元反弹；

2)宣布延长OT，美联储主席伯南克在新闻发布会上也未暗示QE3，依然利好美元；

3)宣布延长OT，伯南克暗示QE3(正如上次会议那样)，美元恐遭受打击；

4)宣布QE3，美元短线或将遭受重创；

5)美联储未采取任何举措，对美元略微构成提振。

㈡ 扭转操作的简介

美联储利用公开市场操作，卖出短期债券而买入长期债券，削减美债平均久期。该操作在缩短长短期债券收益率上有部分成效，但由于短期未见显著效果，最终没有持续进行。不过该操作随后又被单独测试效果，并发现较原有预期更为有效。鉴于这样的重新评估结果，该操作被各国央行视为量化宽松的可替代操作选项。
此外，“扭转操作”被用来特指美联储在第二次量化宽松到期之后，可能出台的变相QE3货币政策，2012年6月21日，美联储议息会议延长扭转操作至2012年年底，规模为2670亿美元。
英国《金融时报》认为，伯南克的选项将是某种形式的“扭转操作”，即不扩大资产负债表规模，但延长其持有债券的期限。卖掉短期国债，买入长期国债，进一步推低长期债券的收益率。这种方法不但可以获得量化宽松的好处，又可以免去扩大资产负债表的风险，美国曾在上世纪60年代使用该办法。

㈢ “扭转操作”可否扭转乾坤

美联储可能在下一次会议中研究这项建议。如果上述消息属实的话，必须认真研究这项操作所带来的后果。传统意义上讲，短期利率低、长期利率高是一种正常现象，由此描绘出来一张以时间为横轴，收益率为纵轴的坐标图上，国债的收益率曲线是向上倾斜的。笔者不知美联储拟议中的扭转操作的具体目标，是否就是将长期国债利率压低到低于短期国债的水平以下。但仅仅从字面上理解，这个操作的名字twist似乎包含了这种可能性。如果这是真的，就意味着美国背叛了市场经济。一条短期利率高，长期利率低的国债收益率曲线对于大多数人来说是陌生的，只有在通货紧缩的时候才看到过。对于普通人来说，这意味着生活可能发生许多改变。扭转操作不同于QE3那样印钞票的办法，而是一个不印钞票的“妙招”。如果说QE系列的货币宽松政策是以印钞票的办法为投资人提供流动性的话，扭转操作或者称为“OT系列”的政策则是以消除投资人风险为特征的。美联储把他们在危机期间买入的短期有价证券抛出或者待其到期之后买入长期国债，看似没有新印钞票，其实这样的扭转操作的效果恐怕远比印钞票要强。因为这样的操作可能鼓励借贷发生，鼓励信贷扩张。危机以后，美联储尽管买入许多票据资产，向市场注入了许多流动性，但是美国的商业信贷仍然不活跃，甚至有萎缩和惜贷的迹象。可见更多的钞票并不能刺激经济，反而使得市场对于美元的前景表示担忧，导致股市疲弱而黄金大涨。现在如果美联储大量买入长期国债，则有可能刺激信贷的发生，鼓励大家融长期券，去进行短期投资，博取收益之后再偿还长期国债。而且大家还不用担心融券的风险，因为美联储已经将长期券的价格提升到使得利率很低的水平上，近似于美联储人工消除了投资人做空长期国债的风险，变相鼓励大家融资、借贷，去进行投资。即便你的投资短期内无法取得很好的收益，也不用担心，因为你融券的标的物是长期债，你可以安心等美联储将长期利率保持在低水平上，然后让短期市场的随机性把有利于你的波动实现为利润。一方面，“扭转操作”鼓励了投资人融长期券投资短期标的物，可能会导致大宗商品和股市上涨，从而使得美元走软；另外一方面，“扭转操作”鼓励了商业信贷的扩张，由此就有可能激活美国经济。所以，笔者猜想这样做的结果可能有多种――坏的结果可能是全球资产价格动荡；好的结果可能是美国的财政收入增加，如果他们继续执行严格的财政纪律的话，也许还能够减少赤字，这样就有可能改善美元的基本面。如果美联储真的实施了“扭转操作”，恐怕就规避了其他国家对于美联储滥发钞票的指责，因为他们根本就不用印钞票了，而且还不用担心中国等债权国用抛售美国国债相威胁。据我所知，中国买入的美国国债大部分是流动性比较好的短期国债，如果中国抛售这部分短期国债，这就使得美国短期国债价格下跌而利率上升，正中美联储下怀，进一步增强了美联储“扭转操作”的效果。尽管抱怨，但不得不承认这是一个妙招。因为如果简单印钞票的话，可能会导致美元的大幅度贬值，而这样的扭转操作压低了长期利率。如果放在国债定价模型中来看，可以认为是美国国债价格的波动率会下降，由此又能够为美元提供支撑。但是任何政策都会有两面性。美联储开动马力印钞票的话，也许还有退出机制；“扭转操作”却很难看到美联储退出的可能性。假如美联储突然宣布抛出长期国债买入短期国债的话，又将为市场带来更多的动荡，市场本身的机制被美联储的政策蹂躏。对于美国来说，“扭转操作”短期看是一步好棋，长期看则有因违背市场经济原则，可能使全球经济受到伤害。

㈣ 扭转操作

你好像理解错了，美国的扭转操作是指买入长期国债（10年以上），而不是发行长期国债，与此同时卖出短期国债（1-3年），扭转操作主要是为了增加市场的流动性，因为短期国债的流动性比长期国债的流动性要高。通过扭转操作可以提高短期国债的收益率，同时降低长期国债的收益率。

㈤ 为什么用扭转操作能使短期利率上升

“扭转操作”，即不扩大资产负债表规模，但延长其持有债券的期限。卖掉短期国债，买入长期国债，进一步推低长期债券的收益率。短期债券供应量的增加，势必吸引投资者大量购买，从而减少货币流通量，资金紧张，短期利率上升。

㈥ 扭转操作的界定

“扭曲操作”的正式政策界定为“展期计划和再投资政策”，其中的展期计划具体是指从2011年10月到2012年6月末，美联储将从市场购买总额为4000亿美元的长期国债(6到30年期)，同时卖出基本同额的短期国债(3个月到3年期)。这意味着美联储持有的国债平均残存期间由现在的6年零3个月延长至8年零4个月。
美联储的扭曲操作主要有如下政策考虑：
一是从理论上可以刺激经济增长，减轻财政赤字负担。由于美联储依然实行“政策利率实质为零”的政策，扭曲操作直接影响的是长期利率，而短期利率的上行压力并不难控制。长期利率的下行在理论上可以降低民间设备投资的成本特别是以长期利率作为定价标准的投资行为的成本，从而帮助经济复苏，还可能为财政赤字的利息负担减压。
二是保持现有量化宽松规模，有助于减轻通胀担忧。美国目前通胀预期虽然不高但较之两次量化宽松之前已有明显上升，如果美联储推出第三轮量化宽松政策，则美国的通胀压力势必上升，国际投资者对美元资产的担忧会增强。
三是有助于规避政治分歧。考虑到来自茶党和国会保守力量反对的压力，推出“扭曲操作”在政策操作角度看实际上有“以空间换时间”的特征。因为前两轮量化宽松政策对改善就业和刺激经济上表现不佳。
四是对美国银行体系放贷积极性并无直接伤害。目前美国金融机构的存贷款利差远高于其三至五年的国债收益率，美国金融机构的贷款收益高于其投资国债的收益，但目前美国的金融机构并未因贷款收益高就进行大规模放贷，表明目前美国金融机构实际贷款意愿不高主要受制于对经济前景的悲观预期。

㈦ 扭转操作是什么意思

为您解答：

扭转操作(Operation Twist)，始于1961年，当时的目的在于平滑收益率曲线，以促进资本流入和强化美元地位。

**************************************************************
如果你对这个答案有什么疑问，请追问，
另外如果你觉得我的回答对你有所帮助，请千万别忘记采纳哟！
***************************************************************

㈧ 为什么美联储扭转操作能压低利率

美联储买债券，相当于释放流动性。买长期债券相当于释放长期流动性，因而也就压低了长期利率。也就是说，美联储买入长期国债，会导致长期国债收益率下降，从而引发美国国内长期国债持有人出售长期国债，这样资金就会进入银行存款和同业拆借市场，随着这两个市场的资金变得充裕，这两个市场的利率也将下降，然后带动贷款利率的下降，货币供给增加的效应因此就在各种金融资产的价格上扩展开来，直至整个金融利率的水平都相应地下降，从而达到带动消费、投资和总需求的增加的目的。

㈨ 延长扭转操作 是什么意思

1美国没有开动印刷机器而是扭曲操作的目的与效果！
美国没有推出QE3而是选择扭曲操作、针对债市进行抛售短期买入长期的目的是为了降低政府融资成本、压低债市的借债利率、这种手法避免了政府借债的成本、同时打压了利用金融动荡进行资本榨取投资的资本、所以造成欧美一些资本的外逃转移、这样造成了欧美股市的动荡、而没有继续开动印刷机器针对世界范围的膨胀起到了良好的抑制作用、这对实体经济是有好处的、打击虚拟金融炒作投机、降低实体企业的经营压力这才是扭转经济的正路、是对第一轮印钞票的纠正、这对于世界经济与中国经济是良性的！

㈩ 扭转操作的影响

自金融危机爆发以来，为挽救美国实体与虚拟经济，美联储先后实施两次量化宽松措施，伯南克大肆印刷美元促使美元严重贬值，那些美元计价的资产价值严重缩水，令中国等持有大量美债的国家叫苦不已。
不同于QE2提出后强烈的提振效果，市场对第三轮量化宽松的期待程度已难以与前两轮相比，呼声中也夹杂着犹豫、抗议甚至批判，并且，目前全球政治经济的复杂局势，也给QE3的推出带来了诸多阻碍。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，“美国的量化宽松政策主要在两方面影响着中国，首先是美国的超低利率已让我国所持美债大幅贬值，而中国现行的较高利率也会让国际热钱不断流入，输入性通胀继续发酵；其次，大量印钞令美元不断贬值，致使人民币对美元汇率持续下滑，人民币升值压力难控”。
2011.9.22日扭转操作靴子落地后，以欧元为首的非美货币当即飞速下跌。欧元/美元一度跌破1.3600关口支撑，英镑/美元更是刷新8个月低点1.5510水平，澳元/美元则跌至1.0046水平的一个半月低点。
值得一提的是，相较于非美货币的全线大跌，美国股债市场的波动同样不容小觑。在政策声明出炉之前，美国三大股指还呈现出全线上涨的势头，但当消息公布后，三大股指随即掉头下行，其中标普500指数更是一度大跌近3%。
债券市场波动比股市更甚，美国30年期国债收益率在消息公布后当即大跌15个基点，收益率触及2009年1月来最低水平3.08%；10年期国债收益率更是直接挫至19世纪40年代以来的最低水平1.868%。
4CAST利率策略师GennadiyGoldberg表示，“这就是市场所预期的。扭转操作规模预估在约3,000亿-5,000亿美元之间。很显然，这对于国债而言是利好消息。不过这是否将给经济带来刺激作用，还有待观察。它对经济的影响或将有限。”