股票长期是称重机格雷厄姆

Ⅰ 股市短期像是一台投票机,但长期像是一台称重机什么意思巴菲特的导师说的

短期股价波动是投机或者说买卖力量对比的结果，即指投票，但就长期、以10年为考察周期来看，股价是围绕其实际价值波动的，也就是称重。但问题是如何正确估值？巴菲特自己的方法也是变化的，而格雷厄姆的方法在中国证券市场是找不到目标的，中国股市只有高估1倍和10倍乃至百倍的差别，从未低估。

Ⅱ 000157中联重科基本面这么好，为什么天天下跌呢我11.30元的成本炒股的朋友来看看。

基本面好是你自己认为的，天天下跌是因为你买入了它，你不输钱，开股市还有什么意义。你想要它涨，可以，只要把股票卖掉，它就涨了。

Ⅲ 如何分析股市“二八”或“一九”现象是什么意思

如何分析股市“二八”或“一九”现象？股市“二八”或“一九”现象正常么？
很多人都发现股市存在“二八”现象或是“一九”现象。都是股票，差距怎么这么大呢？
巴菲特告诉我们：我买的不是股票，而是公司。股票是公司部分股权的凭证，股价反映的是公司价值。股价表现不同，反映了公司价值的不同，最终原因在于公司盈利的不同。正如巴菲特的导师格雷厄姆所说：股市短期是一台投票机，但长期是一台称重机。称的是什么呢？称的是盈利。
先从绝对的盈利数额来看。据统计，截至2007年10月31日，1519家上市公司披露2007年第三季度报告，共实现净利润5656.11亿元。在统计的样本中，前100家利润大户今年前三季度共计实现净利润4606.71亿元，占全部样本公司净利润总和的81.45％。而今年上半年，百强企业的净利润总和占比为80.39 ％。 这意味着，6.6%的上市公司贡献了80%以上的利润。这不仅仅是“一九”现象，连“一”都不到，仅仅只有6.6%。
其实“二八”现象是一个经济生活中非常普遍的现象。在大部分行业中，20%的企业占有80%的市场份额，因为我们大部分消费者只把钱花在少数优良的产品上。这可以解释为什么在证券市场中20%的上市公司贡献80%的利润。
再从相对的盈利能力来看。目前公认的最能反映盈利能力的财务指标是净资产收益率。根据Wind资讯统计，从1997年到2006年，全面摊薄后净资产收益率连续10年超过10%的公司，只有25家，只占1997年底719家上市公司的3.48%，这不是“二八”现象，而是28：1现象，28家公司中才有一个连续10年保持高盈利能力的优秀公司。而这25家业绩优异的公司，其股价表现同样优异，10年股价涨幅远远超越大盘10年涨幅。
股市中一涨九跌的“一九”现象，其实在很大程度上反映的是业绩表现优异的公司永远是少数的这一基本道理，因此股价表现远远优于大盘的超级明星股永远是少数的。
中国如此，美国也是如此。
巴菲特曾做过类似的研究分析：根据Fortune杂志在1988年出版的投资人手册，在全美500大制造企业与500大服务企业中，只有6家公司过去10年的股东权益报酬率超过 30%，最高的一家也不过只有40.2%。在1977年到1986年间，总计1000家中只有25家能够达到业绩优异的双重标准：连续10年平均股东权益报酬率达到20%，且没有1年低于15%。这些超级明星企业同时也是股票市场上的超级明星，在所有的25家中有24家的表现超越 S&P500指数。
长期来看，“二八”现象或者“一九”现象是非常正常的。齐涨齐跌反而只是短期的不正常现象。如同我们的日常消费品，长期能够持续提价的只有少数品牌，只有短期严重供不应求的暂时情况下，才会一齐上涨。在股市中，长期战胜市场的永远只是少数人，少数人之所以能够长期战胜市场，是因为他们发现了那些业绩表现长期超越市场平均水平的超级明星股。不要抱怨“二八”现象或者“一九”现象，股市不是平均分配的大锅饭，而是按劳分配。上市公司赚的盈利多，自然股价涨得多。
能够赚钱的股票，长期来看只是那些未来长期保持高盈利能力的少数优秀公司。能够发现超级明星股并长期持有的人，永远只是少数人。否则，现在不会只有一个巴菲特。股票投资赚钱一点也不难，随便买一些股票，可能就会赚钱。但要想赚大钱，而且长期赚大钱，很难很难。
股市变幻无常，一时的明星太多，一世的超级巨星太少。和演艺圈一样，超级明星只是凤毛麟角，连“一九”的比例也不到，可能是百里挑一，甚至千里挑一。如果没有足够的能力，不妨买一些基金，起码不会又累又不赚钱。如果你没有足够的把握，不妨干脆买指数基金或者ETF，起码可以获得平均收益水平。如果你想成为巴菲特或者彼得·林奇那样长期持续战胜市场的超级投资明星，你就必须比别人更早发现并以更低价格买入那些未来业绩能够长期保持优异的超级明星公司。你必须比别人更努力，更用功，更明智地思考，更坚决地持有，或者更坚忍地放弃。

Ⅳ 股票炒作的本质

一只股票的涨跌本质是由两种因素决定的，一种力量叫做价值推动；另一种力量叫做资金推动。全世界的股票都是如此，中国的股市也不例外。 格雷厄姆说：股市短期是个摆动机，长期是个称重机。这就是讲一只股票的涨跌从长期来看、从本质上讲是这家企业的本身来决定的，这家公司有好的产品、优秀的管理层，能够不断地赚钱，理所当然这家公司的股价会蒸蒸日上。港股上市的腾讯如此，在A股上市的苏宁电器、三一重工也如此。价值推动型要求我们研究企业的基本面，做企业的分析师，以这样的方式来投资买卖股票是赚钱的根本方法，也是未来的趋势。

Ⅳ 关于格雷厄姆的名人名言

从短期来看，股市是一个投票机；而从长期来看，股市是一个称重机。
最聪明的投资方式，就是把自己当成持股公司的老板。
投资的原则：第一条，千万不要亏损；第二条，千万不要忘记第一条。
个人投资者如果有正确的投资原则及投资建议，日积月累下来，投资绩效一定远胜于机构投资人。信托投资公司的投资标的通常不超过300 个，但散户却可以有多达3000个。真正潜力股的流通数量通常有限，达不到法人一次购买的规模；从这个角度来看，机械法人反而不见得是散户的竞争对手。
1974 年
定价周期性的公司要依据它们的“平均利润率”，一定不要为某一年的利润支付过高的溢价。通过计算公司在过去7～10年间的年度平均利润，你同样可以对未来的平均利润有一个相当准确的估计。
如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。
每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者。
投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。
投资操作就是基于透彻的分析，确保本金的安全并能获得满意的回报。不能满足这个要求的操作就是投机。
1934年,《证券分析》第四章
对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石。
对于投机者，时机具有心理上的重要性，因为他想在短时间内获取大笔利润，在他的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的，而等待的时间对投资者而言则无关紧要。
价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：但价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会。
对廉价证券的定义：它是一种建立在事实分析基础上，表现出持有比出售更有价值的证券。
经验表明在大多事例中，安全依赖于收益能力，如果收益能力不充分的话，资产就会丧失大部分的名誉（或帐面）价值。
在能够信赖的那些个别预测和受大错支配的那些个别预测之间事先做出区别几乎是不可能的，实际上这正是投资基金广泛多样化经营的一个原因。广泛多样化的流行本身就是“选择性”迷信被拒绝的过程。
任何关于一种股票比其余股票更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围。如果所有的投资者都同意一种特别的股票比其余的股票更好，那么这种股票会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益。
股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的。
股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化。
过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了。
投资方式中的一个基本原则：一个正确的概括必需始终将价格考虑进去。
在投资上处于根本地位的是分红和市场价，它们是外部股东收回投资的唯一具体的方式，诚然---收益、经济强大及资产增加这些因素对他们也很重要，但这些只有在立即或最终影响他们的分红和市场价时才显得那么重要；
在正常条件下，为投资而购买的一般普通股，其安全边际在于大大高于现行债券利率的期望获利能力。
获取收益所进行的操作不应基于信心而应基于算术。
很多投资人会把注意力由可见的固定资产转移到无形资产上，例如经营能力和企业的本质，而这会暗中为投资者带来具有风险的思考模式。
如果一只普通股被确定为良好的投资对象，那么这只股票同时也是良好的投机目标。
由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时；
投资者的注意力不要放在行情机上，而要放在股权证明背后的企业身上。通过注意赢利情况,资产情况,未来远景等诸如此类的因素上，投资者可以对公司独立于其市场价格的“内在价值”形成一个概念。
股票市场并非一个能精确衡量价值的“称重计”，相反它是一个“投票机”，不计其数的人所做出的决定是一种理性和感性的掺杂物，有很多时候这些抉择和理性的价值评判相去甚远。投资的秘诀就是在价格远远低于内在价值时投资,并且相信市场趋势会回升;
投资者要以购买整家公司的态度来研究一种股票。
无法抑制的乐观主义能导致狂热的投机,而其中一个最主要的特征是它无法汲取历史的教训。
做个有耐心的投资者,愿意等到企业的的价格变得有吸引力时才购买股票。
无论华尔街还是别的什么地方，都不存在确定的、轻松的致富之路。
对一家企业的状态，只有一半是事实，而另一半却是人们的观点。
只有在得到对企业的定性调查结果的支持的前提下，量化的指标才是有用的。
投资者应该只关注股价波动的两个时刻，买入和卖出的时机。其它时期则忽略股价的波动。
你是正确的，因为你的事实是正确的，你的逻辑是正确的，而这也是唯一证明你正确的东西。

Ⅵ 有些人在股市泡沫的时候进入，他们为什么这么疯狂

从他最近的三次讲话中可以发现，其实他主要是提醒了股市的牛市开始，股市的疯牛有风险，到今天再谈某个板块市盈率太高了，有泡沫，意思是不能炒了，虽说他这些话讲得没错，但是如果单从指数来看，现在可能某个板块涨得太快，部分股票存在泡沫，但是从个股来看，其实很多优质股基本没有较大涨幅，投资机会还是很多的。

我们前面知道了，股价是由DDM决定的，是人们预期中的未来一些列收入流的折现和。所以，影响股价的因素中，不仅包括了与企业基本面相关的信息，还包含了投资者行为相关的信息。

所以，市场的有效性并不应该只是指企业盈利改善了，股价才会上涨；市场的资金多了，人们的情绪乐观了都会导致股价上涨。

认知能力强的人，能够更快更准确地做出判断；而认知能力弱的人，总是后知后觉。另外，人与人的自律能力也是不同的，有的人发现机会了就会立马行动；而有些人，却总会犯拖延症。

Ⅶ 巴菲特的老师格雷厄姆曾说过“股票市场短期是投票机，从长期来说，却是一个称重器”。数学描述

一个简单的数学模型：
市场认识价值相当与当前股票价格，相当于投资者拿钱对该股票价格进行投票
长期价格趋势，取决于该公司的实际价值和理性预期回报，所以叫称重机

市场认识价值=当前实际价值*理性预期回报+当前实际价值*非理性预期回报*波动边界系数*RANDOM（正100到负100的随机数）
波动边界系数为经验数据，反应该市场投机性的强度
当前实际价值，反应的就是一个公司的当前静态价值
理性预期回报，代表投资人对公司（或公司所处行业与经济体的）成长预期的理性推断，根据历史数据+行业业态经验推导出来的
非理性预期回报，代表投资人对股票回报预期的一种主观愿望
当前实际价值*理性预期回报，为当前投资市场对公司价值的理性判断

比如中国股市：
当前实际价值不说什么了，理性预期回报中值应为：年回报率不小于GDP成长率+CPI增长率（或等于），加上行业相关成长对比系数（比如房地产增速就超过GDP很多），另增加或减少该数值
波动边界系数，中国很高，至少2007年时，这个值超过300%
因此中国容易出现个股超涨与超跌现象
由于理性与非理性预期回报都较高，尤其是非理性预期回报率极高，因此股价评估价值体系比国外也偏高，所以价值回归之路走的非常艰难，出现所谓短牛长熊现象

Ⅷ 格雷厄姆及巴非特的有关资料

巴菲特
2003年比尔·盖茨访华时，时任国家主席的***曾向他询问美国资本市场的情况，盖茨的回答是：只有一个人真正懂得其中奥妙——沃伦·巴菲特。

回到美国后，他将巴菲特控股的伯克希尔·哈撒韦公司最新发布的年报寄给江。

不过，巴菲特进入中国，源于1997年国内引进的一本名为《一个美国资本家的成长》的传记，该书副标题“世界首富沃伦·巴菲特传”一度吸引了广大散户投资者的眼球。当年，深市一度超越6000点大关，但在不久后惨烈崩盘，此后三年间一路跌至3000点，而曾引发“3·27国债风波”的“中国证券业教父”管金生亦于当年入狱。

此后，虽然巴菲特之名逐渐广为人知，但其投资方法——巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆于1934年首创的价值投资理论--直至2002年才为狂飙突进的中国基金业广泛提及。很难说充斥着投机与黑幕的基金业是否真能按该理念运行，但巴菲特和他的投资业绩已在中国深入人心。

在美国，巴氏被称为“先知”，但在中国，他更多被喻为“股神”：11岁第一次购买股票以来，白手起家缔造一个千亿规模的投资帝国。

伯克希尔·哈撒韦公司，自1965年至2003年保持平均22.2%的年收益增长，就是说，如果你1965年投资1万美元于该公司，现在它已价值2595万美元，同一阶段，如果投资于标准普尔500指数，你只能获得47万美元。

预计，如果这个速度保持到2009年，巴菲特80岁的时候可能成为历史上绝无仅有的千亿富翁。这使得人们不断猜测此中奥秘——

事实上，巴菲特最大的秘密，就是他没有秘密。

任何人均可从格雷厄姆的作品《证券投资》、《聪明的投资者》及巴菲特每年的年报中获得相应的一切知识。价值投资理论并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元；把市场波动看作你的朋友而非敌人（利润有时候来自对朋友的愚忠）；购买股票的价格应低于你所能承受的价位。

“从短期来看，市场是一架投票计算器。但从长期看，它是一架称重器”——事实上，掌握这些理念并不困难，但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱，他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投资。

对于尚处于喧哗与骚动中的中国资本市场，此话始终适用。■

巴菲特的财富轨迹

1930年8月30日，出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市

11岁 购买了平生第一张股票

22岁 大学毕业赚得第一桶金：一万美元

25岁 在自家卧室成立合伙企业，个人资产超过10万美元

1965年 购得伯克希尔·哈撒韦的经营权，正式成为千万富翁

1981年 进入亿万富翁俱乐部；

1988年 个人资产突破10亿

1997年，在自己的身价上添上了第10个“0”，时年67岁

聪明的投资人—格雷厄姆28点建议

格雷厄姆（格兰姆）在国内并不为很多人所知，其实在国内大名鼎鼎的芭菲特却是格雷厄姆的得意门生，芭菲特是以杰出的投资业绩与显赫的财富而立名于世，但在投资理念上几乎全部师承了格雷厄姆的学术精华并没有丝毫的超越。六十多年前，本杰明·格雷厄姆与大卫*陶德(David Dodd)合著的《有价证券分析》一书在1934年问世了，从而奠定了格兰姆的“财务分析之父”的地位。在微观基本分析方面，格雷厄姆成为巴菲特、彼得·林奇等股王股圣的启蒙大宗师。巴菲特曾虔诚地说过：在许多人的罗盘上，格兰姆就是到达北极的唯一指标。大卫·刘易斯甚至说：格雷厄姆的证券分析学说是每一位华尔街人士的《圣经》，而他则是当之无愧的华尔街教父。格雷厄姆之所以被公认为“财务分析之父”是因为在他之前还没有财务分析这项专业，只是在他之后人们才开始意识并接受这个概念。
让我们先来简单的追寻这位非同寻常的“财务分析之父”的人生轨迹：格雷厄姆是尤太人的后裔，他的家庭是18世纪末到美国的移民，大概算是美国的第二代移民，1894年5月8日格雷厄姆诞生在英国多雾的伦敦，就在格雷厄姆刚满一周岁的时候就举家漂洋过海来到美国并在美国的土地上成长，他的身上既凝聚了尤太民族千百年来对金钱高超的智慧与冷静的头脑，又具备了美利坚民族那种激进的、浪漫的冒险精神。格雷厄姆的童年非常苦涩，初到美国一家的生活非常艰辛，在格雷厄姆9岁那年他的父亲因病而在35岁的壮年辞别了人世，一家人依靠坚强的母亲相依为命。而生活对这一家人的打击还远远没有结束，1907年初格雷厄姆的母亲多娜在找不到投资方向的情况下把大部分的积蓄拿到股市上去碰碰运气，到1907年底的时候股市狂跌了49%，格雷厄姆那一家可怜的家产就这样在股灾中被无情的吞噬了，正是从母亲那沉痛而憔悴的脸上少年时代的格雷厄姆读到了股市这本复杂之书的第一页。青年时期的格雷厄姆以出类拔萃的成绩考上了美国的名校之一的哥仑比亚大学（很多年以后当格雷厄姆以教授的身份重返哥仑比亚大学，芭菲特及当代的很多投资大师都曾是他的学生），1914年夏天格雷厄姆以荣誉毕业生和全班第二名的成绩顺利的从哥仑比亚大学毕业，在毕业后的职业选择上迫于生活的压力毅然的选择了华尔街开始了自己的职业生涯而放弃了留校任教的机会。
在华尔街格雷厄姆从最底层的工作起步，那个年代没什么证券分析家只有统计员，经过多年的打拼到1929年为止格雷厄姆联合帐户的资金已达250万，但大危机接踵而来，尽管格雷厄姆非常小心谨慎，但在1930年损失了20%以后以为最糟糕的时候已经过去、他又贷款来投资股票，后来所谓的底部一再被跌破，那次大危机的唯一特点是“一个噩耗接着一个噩耗，糟的越来越糟”，1932年联合帐户跌掉了70%之多，格雷厄姆也濒临破产。《有价证券分析》就是在这种背景下产生的，它其实是对1929年资本主义大萧条深刻反思的产物，凭借此书格雷厄姆在有价证券这一行创立了一整套卓有成效的理论，成为了华尔街的《圣经》。
随着时光流逝，《有价证券分析》已经过了多次改版，但总体上《有价证券分析》一书的内容庞杂、艰涩，特别是其中的大量实例不再具有示范意义，1942格雷厄姆的又一部力作《聪明的投资人》问世，这本书可以说是《有价证券分析》的简化版不仅继承了《有价证券分析》的所有精华、还有大量更新的生动实例而且通俗易懂、简单扼要，显然这是为一般投资人而写的，该书的出版在更广的范围内和更牢固的基础上奠定了格雷厄姆做为美国及至世界的证券分析家与投资理论家的地位。虽然该书是为普通大众而写但同样受到证券、金融专业人士的青睐与赞赏，年轻的芭菲特正是在看了此书后才依然决定选择哥仑比亚大学就读并终生追随格雷厄姆，在芭菲特成名后曾在奥马哈大学教授“投资学原理”时也曾用此书做为教材。
《聪明的投资人》清楚的区别了投资与投机的差别，按格雷厄姆的解释投资是建立在事实与数字的分析基础上的而投机则是建立在突发的念头或臆测之上的，每一个合格的投资者都首先要区别它们；格雷厄姆在书中讲述的两则关于股市的寓言故事:
一则是“市场先生”
另一则是“旅鼠投资”
早已成了投资者们的口头禅了；格雷厄姆一贯认为股票是企业的一部分，它的价值始终应和整个企业的价值相呼应；格雷厄姆还生动的阐述了价值投资的核心观念之一“安全空间”的概念，总之书中的精彩观点可谓比比皆是。
《聪明的投资人》不仅提供了实际中的操作原则，在我看来更是一部思考市场的投资哲学。
《聪明的投资人》是一扇窗户，透过它让我们能够了解价值投资的精髓，让我们打开它吧！
附：
《聪明的投资人》（格雷厄姆投资指南）的读书笔记：（其中的每一个观点都来源于此书并在书中做了更详细的演绎）
（1）如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要；
（2）每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者；
（3）投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票；
（4）对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石；
（5）对于投机者，时机具有心理上的重要性，因为他想在短时间内获取大笔利润，在他的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的，而等待的时间对投资者而言则无关紧要；
（6）价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：但价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会；
（7）对廉价证券的定义：它是一种建立在事实分析基础上，表现出持有比出售更有价值的证券；
（8）经验表明在大多事例中，安全依赖于收益能力，如果收益能力不充分的话，资产就会丧失大部分的名誉（或帐面）价值；
（9）在能够信赖的那些个别预测和受大错支配的那些个别预测之间事先做出区别几乎是不可能的，实际上这正是投资基金广泛多样化经营的一个原因。广泛多样化的流行本身就是“选择性”迷信被拒绝的过程。
（10）任何关于一种股票比其余股票更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围。如果所有的投资者都同意一种特别的股票比其余的股票更好，那么这种股票会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益；
（11）股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的；
（12）股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化；
（13）过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了；
（14）投资方式中的一个基本原则：一个正确的概括必需始终将价格考虑进去；
（15）在投资上处于根本地位的是分红和市场价，它们是外部股东收回投资的唯一具体的方式，诚然---收益、经济强大及资产增加这些因素对他们也很重要，但这些只有在立即或最终影响他们的分红和市场价时才显得那么重要；
（16）在正常条件下，为投资而购买的一般普通股，其安全边际在于大大高于现行债券利率的期望获利能力；
（17）获取收益所进行的操作不应基于信心而应基于算术；
（18）很多投资人会把注意力由可见的固定资产转移到无形资产上，例如经营能力和企业的本质，而这会暗中为投资者带来具有风险的思考模式；
（19）如果一只普通股被确定为良好的投资对象，那么这只股票同时也是良好的投机目标；
（20）由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时；
（21）投资者的注意力不要放在行情机上,而要放在股权证明背后的企业身上.通过注意赢利情况,资产情况,未来远景等诸如此类的因素上,投资者可以对公司独立于其市场价格的<内在价值>形成一个概念;
（22）股票市场并非一个能精确衡量价值的<称重计>,相反它是一个<投票机>,不计其数的人所做出的决定是一种理性和感性的掺杂物,有很多时候这些抉择和理性的价值评判相去甚远.投资的秘诀就是在价格远远低于内在价值时投资,并且相信市场趋势会回升;
（23）投资者要以购买整家公司的态度来研究一种股票;
（24）无法抑制的乐观主义能导致狂热的投机,而其中一个最主要的特征是它无法汲取历史的教训;
（25）做个有耐心的投资者,愿意等到企业的的价格变得有吸引力时才购买股票;
（26）无论华尔街还是别的什么地方，都不存在确定的、轻松的致富之路；
（27）对一家企业的状态，只有一半是事实，而另一半却是人们的观点；
（28）只有在得到对企业的定性调查结果的支持的前提下，量化的指标才是有用的。

Ⅸ 股票市场短期来看是投票机,长期来看是称重机是谁说的

股票市场短期来看是投票机,长期来看是称重机是华尔街教父本杰明·格雷厄姆说的。
格雷厄姆说："市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机。"
市场的短期表现，实际上是报价的结果，就好像在一群人的投票下，产生了“涨”“跌”的结果。有“利多”或“利空”的消息，市场应声而上，或应声而下。都体现了这种“投票”结果。对于短期交易的人来说，重点不在于研究价值的多少，重点在于研究人们的情绪会导致怎样的投票结果，利用这来获利。
市场长期来看，则是一台称重机。股票价格在长期上看，还是会遵从价值的原则，价值就是股票的质量，或者称重量。股价短期可以过分高和低，但从长远看，不会远远离开其价值太远，它有多少价值，就有多少重量，就趋向于有多少的市场价格。